Rabobank: Доступность удобрений начинает улучшаться после двух неспокойных лет
Крайняя волатильность рынка и рекордно высокие цены серьезно повлияли на спрос на удобрения в 2022 году. Согласно новому отчету Rabobank, доступность удобрений начинает улучшаться, и в 2023 году в некоторых регионах возможно быстрое восстановление потребления. Однако в большинстве случаев потребуется некоторое время, чтобы спрос вернулся на допандемический уровень.
Начиная с первой половины 2021 года, цены на удобрения начали расти из-за ограничений предложения, вызванных пандемией. Доступность еще больше ухудшилась, когда цены на удобрения достигли новых рекордно высоких уровней после начала СВО. К тому времени разумные цены на сырьевые товары стали единственной причиной того, что недоступность не превысила рекорд, установленный в 2009 году во время мирового экономического кризиса. «Большинство цен на удобрения постепенно возвращаются к своим средним историческим значениям, а в некоторых случаях, например, на мочевину, текущие цены уже ниже исторических уровней, - говорит Бруно Фонсека, старший аналитик Rabobank по сельскохозяйственным удобрениям. - Что касается сырьевых товаров, то их стоимость в некоторых случаях остается выше среднего уровня в связи с ограниченными запасами. Сочетание этих двух факторов способствует повышению доступности». Однако для восстановления мирового потребления может потребоваться два-три года, а скорость восстановления будет зависеть от того, как долго продлится текущий позитивный цикл.
Индекс доступности спотов, который показывает относительную цену корзины товаров по сравнению с корзиной удобрений, уже находится на положительной территории, а 12-месячная скользящая средняя имеет тенденцию к росту и в ближайшие месяцы достигнет положительной территории. «Когда скользящая средняя станет положительной, негативный циклический период, начавшийся в конце 2021 года, закончится, что положительно скажется на потреблении», - отмечает Фонсека.
Перспективы рынков удобрений
Азотные удобрения очень волатильны, учитывая их неразрывную связь с нефтью и природным газом. Тем не менее, необходимость выкупа потерянного спроса отправила цены на мочевину в нисходящий тренд, прежде чем они ударили по аммиаку. Последующее несоответствие цен привело к резкому росту соотношения аммиака и мочевины. И только когда цены на природный газ начали сезонно снижаться, аммиак последовал их примеру, уменьшив соотношение почти вдвое. (Как показатель производственных затрат, низкое соотношение указывает на то, что цены на мочевину, скорее всего, останутся стабильными). Мировой спрос на карбамид выиграет от стабильности цен примерно на текущем уровне и будет медленно расти в течение 2023 года, поскольку он переходит от вялого в 2022 году к более здоровому в 2024 году.
В отличие от калия и азота, цены на фосфаты взлетели в прошлом году после начала СВО, несмотря на то, что этот вид сырья в меньшей степени подвержен влиянию России. Вследствие этого потребление фосфатов в 2022 году значительно и долгожданно снизилось. Несмотря на ослабление спроса, цены оставались на высоком уровне отчасти благодаря сокращению китайского экспорта. Теперь, когда внутреннее потребление в Китае выходит из пикового сезона, можно увидеть возвращение китайских объемов на мировой рынок, в зависимости от экспортного паритета, что может способствовать движению цен вниз.
Цены на калийные удобрения продолжают падать, но это не может способствовать росту спроса. Справедливости ради следует отметить, что рынок достиг некоторого равновесия благодаря своевременному хорошему спросу. В последние месяцы и Бразилия, и Индия привлекали объемы, однако этот спрос не смог остановить падение цен на калийные удобрения, учитывая обширное предложение. Что касается обширного предложения, сообщения указывают на рост активности Беларуси на мировом рынке, несмотря на санкции ЕС и США. Если Беларусь увеличит свою долю на рынке, как ожидает большинство участников рынка, то увеличение экспортируемых объемов еще больше снизит цены.